本文利用了国内12家上市乳品企业的优势和劣势_舟山资讯网

本文利用了国内12家上市乳品企业的优势和劣势

发布时间:2021-04-09 相关聚合阅读:乳品 劣势 优势 国内 企业

原标题:一篇文章利用了国内12家上市乳品公司的优劣势

12家乳品企业的财务报告透露了哪些信息?

随着2020年财务报告披露截止日期的临真乐网近,12家上市乳制品公司提交了成绩单。

众所周知,在这个不寻常的一年,许多乳制品企业遭受了严重的损失,其中一些企业在逆势发展时表现出了韧性。

从公布的12份财报可以看出,无论是头腰乳品企业、区域龙头还是上游牧场,虽然有小部分出现下滑,但大部分仍呈现正增长。

蒙牛净利润下滑,“双亿”目标泡汤

作为国内奶粉行业的巨头,蒙牛在2020年毫无悬念地带领了一批企业。但从数据来看,其营收同比下降3.79%,至760.35亿元,净利润同比下降14.14%,至35.25亿元。曾经希望“双十亿”梦想破灭。

对于表现不佳,蒙牛将问题归咎于:

1 2019年卖出君乐宝,收购贝拉米;

②2020年第一季度疫情防控费用、营销费用、捐赠费用等附加费用的增加。

据悉,蒙牛分为四个业务板块,其中液态奶、冰淇淋、奶粉等业务2020年分别实现营收677.51亿元、26.34亿元、45.73亿元和10.77亿元,分别占当期总营收的89.11%、3.46%、6.01%和1.42%。

与2019年相比,蒙牛的液态奶、冰淇淋、奶粉等业务分别实现营收678.78亿元、25.61亿元、78.70亿元和7.21亿元,分别占当期总营收的85.89%、3.24%、9.96%和0.91%。

从以上数据可以看出,2020年蒙牛奶粉产品板块收入将大幅缩水,减少32.97亿元,收入同比下降41.89%。

蒙牛的奶粉业务包括雅士利、贝拉米和原君乐宝。

据了解,蒙牛2019年出售君乐宝后,合并业绩持续至当年11月,财报显示君乐宝对其收入贡献111.24亿元。2020年,贝拉米仅贡献收入10.317亿元。

此外,2020年雅士利实现营收36.49亿元,同比增长6.95%,但净利润为1.01亿元,同比下降10.04%。

根据财务报告,是由于今年所得税费用的增加。

值得注意的是,2020年蒙牛乳业的销售配送成本为215.41亿元,占总收入的28%。翻看以往的财务报告,发现2019年项目215.36亿元。销售成本高也可能是拖累蒙牛净利润的主要原因之一。

在2020年全年财报没有发布的时候,蒙牛在第11届央视财经论坛上高喊“再创蒙牛”五年发展计划将于2021年启动。

然而,双十亿美元的旗帜尚未完成。新目标也是“嘴炮”吗?

品牌集中度提高,头奶企业越来越强

作为中国乳业的后起之秀,贺飞和澳友实现了正增长。具体而言,前者收入同比增长35.50%,达到185.92亿元,净利润同比增长89.01%,达到74.37亿元;后者收入同比增长18.55%,达到79.86亿元;净利润同比增长14.31%,达到10.04亿元。

其中,贺飞的主要收入来源仍然是婴幼儿配方奶粉业务,实现收入176.73亿元,同比增长41%,占总收入的95%,该业务的毛利率从2019年的72.4%上升至74.1%。

为了提高该部门的绩效,贺飞在财务报告中给出了两个理由:

1.兴飞凡和振智有机产品系列收入的增长;

2.提升品牌力。

然而,与行业内奶粉品牌65%的毛利率相比,贺飞的毛利率却拉开了10%的全缺口,婴幼儿奶粉的收入占产品总收入的95%,外界质疑其存在溢价高、利润结构单一等问题。

针对上述问题,母婴前线采访了贺飞。

贺飞说:“贺飞的毛利率高于同行,主要是因为内部战略规划:持续推进降本增效。此外,公司在专注主营业务的同时,也以用户全生命周期管理为目标,在儿童奶粉、成人奶粉、产妇奶粉、保健品业务等方面都有布局。”

奥友自有品牌奶粉业务销售额达69.26亿元,同比增长15%。其中,羊奶粉业务仍然是收入的主要来源。财报显示,旗下唯一的山羊奶粉品牌嘉贝爱特的业绩仍在稳步增长,同比增长8.8%,销售额达到31.06亿元,几乎贡献了自有品牌奶粉总收入的一半。

据尼尔森相关数据显示,2018年至2020年,嘉贝亚特连续三年销售进口小山羊奶粉60%以上。

不难看出,虽然羊奶轨道上的玩家很多,但佳贝亚特依然保持着高速增长,引领着整个行业。

海外收入下降32%,奶粉难以进入前三

凭借合生元、瑞士、苏力等多元化品牌,剑河2020年实现总收入111.95亿元,净利润11.37亿元。

但经过深入研究,我们发现存在很多潜在风险,比如营收增速逐年放缓、澳洲和新西兰业绩压力大、库存增加等。

财务报告显示,2020年,健和集团婴儿营养与护理产品(BNC)收入73亿元,其中婴儿配方奶粉收入仅为52.44亿元,占BNC总收入的3.4%。

虽然份额前几年继续保持稳定,但与2019年和圣源婴幼儿奶粉销售额同比12.5%的增长率相比,仍呈明显下降趋势。

此外,剑河婴儿配方羊奶粉在mainland China的收入为3.2亿元,占其奶粉总收入的6.1%。

但与合生元上市后第一个月1.5亿元的销量相比,2020年羊奶粉的表现明显下滑。

财务报告显示,剑河2020年库存19.58亿元,同比增长26.3%,周转天数从2019年的152天增加到158天,其中婴幼儿板块平均周转天数从18天增加到136天,导致库存周转缓慢,存在一定的货物积压风险。

包括Swisse在内的成人营养护理产品(ANC)经营业绩较差,营收较去年下降3.1%,至38.68亿元。至于这部分业绩的下滑,剑河表示,主要是由于澳大利亚和新西兰的长期封锁措施和旅行限制,导致购买渠道收入持续下滑。

据报道,去年剑河在澳大利亚和新西兰市场的收入下降了32.0%,至2.6亿澳元。其中,企业采购渠道收入下降54.6%;来自澳大利亚和新西兰零售渠道的收入下降了14.4%。

财务报告显示,ANC毛利较去年同比下降7.1%,至5.063亿澳元,毛利率同比下降3.2个百分点,至62.3%。

据了解,影响毛利率和毛利率下降的因素很多,包括成本的增加。去年,剑河集团ANC板块的销售和分销成本为16.63亿元,同比增长11.6%,占该板块总收入的43.0%;广告和营销活动占该细分市场总收入的30.0%。

罗飞表示,这主要是由于澳新业务(尤其是采购渠道)收入大幅下降后的操作去杠杆化。

但健和集团中国区CEO朱定平在任期间对媒体表示:Swisse无疑是ANC业务最大的驾马车,Swisse将在2020年进行一系列重品牌投资,新代言人迪丽热巴和吴尊将携手为新晋年轻人打造花式保健。

中国有句古话,羊毛出自羊。

如果把这句话放在商界,可能是品牌在广告上花了很多钱,但最后买单的是消费者,那么剑河集团呢?

区域性乳品企业盈利能力稳定

作为区域代表乳品公司光明乳业和天润乳业,没有什么大的惊喜,也没有什么风头。财务报告显示:

光明乳业实现收入252.2亿元,同比增长11.79%;净利润6.08亿元,同比增长21.91%;扣除非净利润4.65亿元,同比增长48.68%。

天润乳业实现营收17.68亿元,同比增长8.67%;净利润1.47亿元,同比增长5.62%;扣除非净利润1.46亿元,同比增长2.92%。

众所周知,光明多年前一直在第一梯队,但逐渐与蒙牛、伊利拉开距离。2018年,光明新任主帅普上任后调整光明乳业发展战略,提出“引领新鲜”战略。

这一策略也成为光明乳业盈利的重要支撑点。财报显示,鲜奶销量同比增长16%,是光明乳业增幅最大的大类。

长期以来,低温巴氏奶储存困难,生产壁垒高,奶源集中在北方平原,所以国内巴氏奶的市场份额被当地各乳品企业瓜分。

所以光明乳业在华东市场占有率40%,新乳业在西南第一,蒙牛伊利是华北两大巨头,北京三元市场第一。

此外,光明乳业产品毛利率全线下滑。

据披露,液态奶、其他乳制品、畜牧产品毛利率均有所下降,占液态奶最高毛利率的34.08%,降幅最大,同比下降7.17个百分点。

天润乳业也实现营收约9.31亿元,毛利率21.48%;常温乳制品收入约7.89亿元,毛利率20.48%。

此外,天润乳业在2020年确立了牛奶啤酒作为重点推广品类,成立了自主经营的牛奶啤酒项目团队,并进一步借鉴在全国范围内推广南疆市场的成功销售经验,打造了牛奶啤酒专属展示形象店,并继续针对重点店开展推广活动,不断提升产品销量和品牌影响力。

低温乳制品和差异化产品可能成为天润乳业发展的重要动力。

大多数上游牧场都实现了正增长

作为上游牧场的代表,大部分都实现了正增长,但只有庄园牧场的业绩有所下降。

报告期内,庄园牧场实现收入7.4亿元,同比下降9.06%;净利润1045万元,同比下降79.63%;扣除非净利润321.6万元,同比下降59.01%。

其余,中国乳业实现营收19.27亿元,同比增长28.54%,净利润2.37亿元,同比增长126.73%;

原有生态畜牧业实现收入15.54亿元,同比增长11.84%,实现净利润5.78亿元,同比增长159.08%;

现代畜牧业实现营收60.2亿元,同比增长9.18%,净利润7.7亿元,同比增长125.63%;

中国圣木实现营收26.61亿元,同比增长4.77%,净利润4.07亿元,同比增长1365.94%。

据了解,上市的大型乳业企业已被下游乳业企业瓜分,现代畜牧业和中圣牧归蒙牛收益,赛科之星和中迪乳业成为伊利的股份包,贺飞乳业拿下原生态畜牧业。

龙头乳品企业高调布局上游牧场也透露出一个信号,上游牧场建设成为乳品企业打造良性循环机制、实现红海突破的关键。

在这种情况下,庄园和牧场仍在衰落,值得深思。

至于表现不佳,可能是多年来在经营活动中早早就有了伏笔。梳理庄园牧场历年的财务报告,发现呈逐年下降趋势。

据公开信息,庄园牧场的前身庄园乳业是马鸿福于2000年创立的。是集奶牛养殖、技术研发、乳品加工、销售为一体的专业乳品生产企业,2015年和2017年分别登陆h股和a股,是荣耀的一刻。

然而好景不长。从2017年开始,庄园和牧场的业绩像悬崖一样逐渐下滑。财务报告显示,2017-2020年第三季度,其净利润分别下降9.96%、7.05%、19.22%和83.69%;扣除非盈利后,净利润分别下降16.79%、0.07%、84.51%和94.23%。

为了节省性能,近年来做了很多努力。

2018年被庄园牧场收购的东方乳业,在2019年的财报中发挥了巨大作用,使庄园牧场收入增长23.69%。但从净利润的损失来看,也说明东方乳业并没有提高盈利能力。

2019年底,庄园牧场计划非公开发行不超过4300万股a股,为“金川万头奶牛养殖循环产业园项目”和“偿还银行贷款”募集不超过3.8亿元,但这一举措并没有起到提振业绩的作用。

由于业绩停滞,对未来前景的预期不乐观,庄园牧场的高层管理团队变动频繁。

据媒体不完全统计,两年内,庄园牧业8名董事、高管离职。

随后,庄园牧场也推出了限制性股票激励计划,但仍难以阻止内部员工流失。

根据相关公告,庄园牧场原本获得100个激励目标,但4个激励目标已经辞职,12个激励目标因个人原因放弃认购限售股。

有业内人士推测,可能与解禁条件苛刻有关。

2020年,对于庄园乳业来说,更是多雨多雨。不仅迎头撞上疫情,公司董事长兼总经理马鸿福也因涉嫌受贿卷入舆论。

判决文件显示,2015-2018年春节期间,马鸿福为了获得银行短期流动资金贷款支持,以拜年的名义,向原农发行甘肃省分行总经理杨晓明行贿4次,共计15万元左右。

虽然庄园牧场事后表示,马鸿福的行贿资金来源于自己的资金,且控股股东和实际控制人的资产和资金用途与公司并无混淆,但不难想象这一事件对庄园牧场也产生了一定的影响。

此外,据报道,在报告所述期间,在庄园牧场成立了庄园研究所。根据其表述,意在致力于西北地区奶牛养殖和优质乳制品领域的技术创新、产品研发和合作转化。

财务报告显示,R&D科技中心加大了研发力度,对部分现有产品进行了升级,部分创新产品可以为下一步产品规划做储备。

但财务报告显示,庄园牧场的R&D人员数量下降了57.14%,这与研发方面的相关声明相矛盾

在各种负面因素的叠加下,2020年庄园牧场的业绩将会下滑。

今年1月24日,多年亏损的庄园牧场主被甘肃省政府国有资产监督管理委员会接管。但是庄园牧场的未来方向还是值得关注的。

但综上所述,可以看出,在黑天鹅事件下,国内乳品企业的韧性开始显现。

数据参考:

《剑河财经报道:海外收入下降32%,益生菌增长,奶粉难以进入前三》-张

“通过更换主人,可以扭转庄园牧场年复一年业绩下滑的局面?”——张

Copyright© 2015-2020 舟山资讯网_体育资讯_实时资讯_今日资讯联播直播 版权所有